2010年

《21世纪网》维思资本王刚:深耕清洁技术

点击次数:  更新时间:2010-09-06 02:02:08

从梅龙镇广场到陆家嘴,王刚换的不只是办公室。

824日,在陆家嘴东亚银行金融大厦1303室,本报记者再次见到王刚,他已经在这里,以维思资本的平台,运筹帷幄1年多。

  20092月底,王刚作为最后一个人,移交完业务,离开设在上海梅龙镇广场的捷鸿资本(NPEA)。

此前,他已经为这家法国的基金效力7年之久。

  作为捷鸿资本中国业务的共同创始人及管理合伙人,王刚从零开始,并创下骄人业绩。

  无锡尚德让王刚一战成名,之后他又推动了赛维LDK的资本神话。

  7年里,除了尚德和赛维,王刚还投资了德信无线、桥联风电等7个项目,共涉资近1亿美金。

      截至目前,4个项目已经IPO2个纽交所,1个纳斯达克,1个香港主板),还有1个赎回,1个并购退出。

      在业绩如日中天的时候,王刚却选择离开。

      凭已有的业绩,他自立门户也并不让人意外。但王刚说,这背后,还有更多的因素。

 2008年以来的全球金融危机,使得法国外贸银行(Natixis)的整个体系遭受冲击。因此Natixis对资金投放变得谨慎,也逐渐收紧高风险的业务,作为其直投部门,捷鸿资本自然受到影响。

但王刚的逻辑是,在经济周期的低谷,正是PE投资的好时机,因为资产价格相对偏低。

更重要的一点,彼时,王刚看到,人民币基金在中国市场将是大趋势。但捷鸿资本作为Natixis的直投部门,再去募一个人民币基金,不现实,它不准募

选择离开,你会创造一个新的平台,王刚认为,这也是一个机会,可以做自己想做的事情

      3个月与8个亿

 20097月起,王刚及其团队开始募集维思资本高成长基金,仅3个月后,即宣布募资完成,规模为“5亿元

实际上远远不止这个数。王刚说。

其实,整个2009年,对于PE/VC而言,都不是募资的好时机。

根据清科的数据,2009年中国私募股权市场整体走低,新募基金数和募资金额出现了2005年以来的首次下跌,较2008年的历史高位,跌幅分别达到25.3%72.4%

王刚当时也很清楚,在这种环境下出来募资,需要做长期的打算,很可能半年甚至一年内都募不到钱。

 但越是这种时候,就更需要很长时间的经验、业绩作支撑,这也是王刚重要的一个信心来源。

维思资本的团队,包括王刚的秘书在内,目前共11人。其中,王刚是创始及管理合伙人,董事总经理毛卫和董事张峰此前均曾在贝恩资本担任资深投资经理,此外,还有来自海纳亚洲、美宝(国际)投资等机构的高管。

 但借用王刚自己的话说,维思资本的整个团队,加在一起有50多年的投资经验。

 以王刚为例,尤其在清洁技术领域,已经有5-6年的积累。

虽然在太阳能行业只有尚德和赛维两役,但却让他因此博得太阳能行业投资专家的美誉。

除了太阳能,王刚还开拓了清洁技术、环保领域的其它细分行业,比如风能。在捷鸿资本,王刚还投资了中国风电核心零部件生产商。

这些只是一个方面。

     从去年4月份开始,王刚及其团队就积极筹备,至7月份的3个月时间里,看了很多项目,去做募集的时候当然也会把这些项目告诉一些潜在的LP”

     风电领域的京冶轴承就是储备项目之一,这次募资刚完成之际,维思就宣布入股这家公司。

     为了募集资金,王刚及其团队也找了很多关系,很多LP都是自己去跑的

虽然身处经济危机,维思资本的首期基金还是获得了LP的积极响应。他们中有上市公司、未上市公司、企业家和富裕的个人,也有政府引导基金。

王刚拒绝透露LP的具体信息。不过,据公开资料,2009年,常州投资集团有限公司向维思资本高成长基金投资3000万元;理财服务机构领慧财富也帮助维思资本成功募资1个亿。

      按照协议,维思资本的这期基金分两次到位。王刚透露,这只基金,去年9月底已经到位一半,剩下的一半已于今年8月全部到位

  除了人民币基金,维思资本还管理着一只美元基金。王刚称,该基金规模不大,但与人民币基金是完全分开的。

专注环保、节能

 虽然换了平台,但在投资的领域上,王刚跟以前很像

 维思资本的重点投资行业中,清洁技术排在首位,包括太阳能、风能、核电、节能设备或技术、水处理等。其次是高毛利的生产型企业和消费品。

     我们只投我们懂的东西。王刚说。

      成立至今的一年多里,维思资本已经投资了6个项目,投出去的资金,美元加人民币,共计2个多亿,美元差不多投完了

     除了水处理领域的多元水务、风电领域的京冶轴承,还有台海核电、得胜锅炉、胜达包装等项目。

     其中,台海核电和得胜锅炉的投资金额较大,均上亿元。

 今年6月,维思资本旗下的美元基金投资河南开封的得胜锅炉。

     锅炉产业听起来有点不吸引人,但是它(得胜)做的锅炉是节能的,比普通的锅炉能耗要低25%左右。王刚认为,这种新型锅炉未来会很有前景。

 201061日,通过反向并购,得胜锅炉实现美国上市。

     据公开资料,得胜锅炉始创于1954年,目前的主导产品是循环流化床锅炉,在国内的循环流化床锅炉行业位居前列,除了提供锅炉产品,该公司还向客户提供服务和解决方案。

     今年第二季度,得胜锅炉的营业额达2600万美金,净利润实现560万美金,分别较上年同期增长38%33%

在太阳能领域,王刚曾表示,会继续关注,但不是传统制造业环节,而是会看太阳能产业不太引人注意的环节,比如上游耗材、设备、太阳能新的专利技术等具有科技含量的公司。

 在王刚看来,专注可以更高效。

      在捷鸿资本期间,王刚投资的4IPO的项目,从投资到上市之间的等待期都不到1年时间。

  从投资的角度讲,这是好事,但关键是时间点把握的比较准,王刚认为,但这种项目很不容易找,你找到它的时候,它可能已经不需要你。

      维思资本将目标锁定在成长期或早期成长的项目。

  在众多基金面前,要抢到这样的项目,王刚把两点看的很重,一个是智力,另一个是资源;按照王刚的理解,首先是要懂,别人3个月没搞明白的问题,你3天就能明白,这说明你了解的深度,你更容易与企业家建立关系;其次,要能在这个行业里有资源积累,能为企业创造价值。

      作为一个PE,特别是成长型的股权投资公司,更重要的是如何通过公司自然增长和你创造性的增长来获取回报,王刚说。

  转战国内资本市场

  1年多时间,投资6个项目。

  虽然比不得一年下注10-20个项目的一些本土机构,王刚觉得,这个速度已经很快

在速度和安全之间,他宁愿选择后者,首先保证钱是安全的,其次保证钱是能赚钱的

这是王刚在外资机构浸淫多年之后的心得。他觉得,维思资本团队的一个长处是,他们都在外资基金待过多年,投资会讲究一个严格的流程,哪怕决策速度上有时会相对慢一些。

      但对于做惯了美元投资、海外上市的维思资本团队来讲,改做人民币基金,主推国内上市,他们如何适应国内资本市场的现状?

      这也是募资的3个月里,LP问的最多的一个问题,王刚点着一支烟,坐正了身子说,最终的结果是,他们得到了LP的认可。

      首先,维思团队认为,在做项目的过程中,最关键的是公司质地要好,业务、法律和财务是否良好,要判断这些,都是技术活,也是维思团队之所长。

  其次,之前在外资机构做项目,投资前会做业务、财务和法务的尽职调查。如今,维思的团队还会通过一些渠道和资源,了解这些解决方案是否可行,能否获得上市审批机关的认可。

  如果项目很好,但在合规性方面有致命的问题,那还是不会投。


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